- 负债千亿被申请重整 对华晨自主或许是好事
- 华晨汽车被申请破产重整！4.5亿股遭质押，负债超千亿
- 2020年度盘点：汽车行业沉沦的品牌们
- 华晨再遇波折 原董事长祁玉民被查
- 从中国最牛车企之一到破产重整，华晨汽车的起起伏伏伏伏伏伏
文|东篱
2020年11月19日，沈阳迎来了今冬第一场雪，由沈阳市中级人民***组织召开的多方参与的一场听证会也在当日召开。
第二天，一纸文书拉开了华晨集团破产重整的大幕。
11月20日，辽宁省沈阳市中级人民***公布编号为（2020?）辽?01?破申?27?号的民事裁定书，正式受理格致汽车科技股份有限公司（下称格致汽车）对华晨汽车控股集团有限公司（下称华晨集团）的重整申请。
华晨集团破产重整之路就此开启。
这家历史最早可追溯到1949年国营东北公路总局汽车修造厂的辽宁车企，曾是第一家在美国纽约证券***挂牌上市的中国车企，辽宁省唯一年收入过2000亿的企业集团，也是中国放开汽车业外资股比后第一家“吃螃蟹”的企业。
只是曾经的辉煌难掩如今的困窘。
在***受理重整申请当日，***发布公告称，此前已依法对其开展专项检查，“根据检查情况，今日对华晨集团***取出具警示函的行政监管措施并决定对其涉嫌信息披露违法违规立案调查，对华晨集团有关债券涉及的中介机构进行同步核查，严肃查处有关违法违规行为。”
虽有内忧外患，但现在对于华晨集团来说也非末日降临，只是重整之路注定坎坷。
“反正内部应该也知道差不多是收不回来了。”一家债权方派遣新员工飞去辽宁，该公司内部人士对HD汽车商业周刊表示，老员工都不愿意去，派新人去就“只是象征性推动一下”。
这不是该公司破产重整之后的举措，而是更早之前就已经做好了心理准备。
疫情袭来，车企的日子都不太好过，但华晨集团在行业复苏之际给了市场一个“惊吓”：10月23日，华晨集团发行规模为10亿元的私募债“17华汽05”未能按期兑付。
虽然此前早有预兆，但谁也没想到华晨的债务违约来得这么快。毕竟华晨集团是国有企业，其80%股权归辽宁国资委持有，另外20%则归于辽宁省社保基金理事会。
11月13日，华晨集团债权人格致汽车向沈阳市中级人民***申请对华晨集团进行破产重整。
一周后，此申请被批准受理。沈阳市中级人民***公布信息显示，“截至2020年6月30日，华晨汽车集团控股有限公司资产总计45,966,931,336.90元，负债合计52,376,708,644.43元。”
据此，***裁定华晨集团存在资产不足以清偿全部债务的情形，具备企业破产法规定的破产原因。但同时集团具有挽救的价值和可能，具有重整的必要性和可行性。
据新华社报道，在破产重整之前，为解决债务问题，有关方面成立了华晨集团银行债委会，力求债务和解，但未果。
破产重整程序启动之后，沈阳市中级人民***将指定华晨集团管理人，全权负责企业破产重整期间各项工作，包括受理并认定债权人债权申报，编制重整***草案并提交债权人会议表决等。债权人将根据***最终批准的重整***获得偿付。
颇为值得玩味的是，2020年9月，一家名为辽宁鑫瑞汽车产业发展有限公司（下称辽宁鑫瑞）的企业注册成立，天眼查数据显示，该公司由华晨集团百分之百全资控股。
随后，华晨集团调整了华晨中国的股权结构，将华晨中国15.35亿股股权转至辽宁鑫瑞持有，华晨集团不再直接持有华晨中国股份。
11月5日，辽宁鑫瑞与第三方签订协议，将其持有的华晨中国全部股本作为贷款融资的抵押品质押给贷款人。在这种情况下，即便投资人追索债务或申请华晨集团破产重组，仍无法处置华晨中国的股权。
中债资信评估有限责任公司发文指出，“此种举动，进一步坐实了公司刻意保全华晨宝马资产免受债权人追索的动机。”
“当时我们还希望通过仲裁申请来解决这个事情。”前述债权人公司的员工对HD汽车商业周刊表示，现在也没有好的解决方案，他们甚至连债务委员会都没进。
当然，如今到了制定重整***的阶段，债权人如何最大限度地保障自己的权益还需要与各方进行博弈。
华晨集团长期经营管理不善，自主品牌一直处于亏损状态，负债率居高不下。2018年以来，辽宁省***及相关部门一直努力帮助华晨集团解决现金流问题，但其债务问题积重难返。辽宁省国资委有关负责人这样表示。
今年，受***肺炎疫情影响，华晨集团自主品牌经营状况进一步恶化，长期积累的债务问题爆发。
除了前述披露的资产负债情况，华晨集团2020年债券半年报显示，总资产为1933.25亿元，总负债1328.44亿元，其中应付票据及应付账款524.8亿元，短期借款165.21亿元，一年内到期的非流动负债53.94亿元。
另一方面，截至今年上半年，除去167.58亿元人民币的受限资金，华晨集团账面可用资金346.18亿元，难以覆盖前述负债。
11月16日，华晨集团发布公告称，公司已构成债务违约金额合计65亿元，逾期利息金额合计1.44亿元。因企业资金紧张，续作授信审批未完成，造成无法偿还。
但同样很多人会感觉到奇怪，华晨集团旗下有4家上市公司，包括华晨中国汽车控股有限公司（01114.HK）、上海申华控股股份有限公司（600653.SH）、***汽车股份有限公司（600609.SH）、新晨中国动力控股有限公司（01148.HK），还有华晨宝马、华晨雷诺等几大合资品牌，为何还是资不抵债？
“本次重整只涉及集团本部自主品牌板块，不涉及集团旗下上市公司及与宝马、雷诺等的合资公司。作为宝马在中国最重要的合作伙伴，集团重整后有望实现重生，尽最大努力挽回债权人损失。”华晨集团有关负责人表示。
在11月9日的“17华汽05持有人大会”上，华晨集团表示，其作为上市公司控股股东，不得非金融性占用上市公司资金用于偿还债务。
换句话说，华晨集团虽然是母公司，但跟子公司是独立的法人实体，涉及的相关债务并不能转嫁给子公司，也不能擅用子公司资金还债。
一位专注资本市场的律师告诉HD汽车商业周刊，“华晨集团是典型的子强母弱，母公司合并报表上的财务或许很好看，但实际的现金并不一定充裕。”
“子强”的最大体现就是华晨的“宝马依赖症”。华晨集团的盈利主要靠上市公司华晨中国，而华晨中国最大的“利润奶牛”是华晨宝马。
从销量上看，2019年，华晨汽车集团乘用车销量72.18万辆，其中华晨宝马销量54.59万辆，占比超过75%。
从营收上看，2019年，华晨中国利润达67.62亿，其中华晨宝马贡献76.26亿元，其他业务亏损8.64亿元。今年上半年，华晨中国利润40.45亿元，华晨宝马提供的净利润43.83亿元，其他业务仍旧亏损。
但华晨宝马贡献的利润将在2022年减半，此前华晨中国已经公告***于2022年向宝马集团转让25%的华晨宝马股权。
但同样的，华晨集团和华晨中国能够得到360亿元（含利息）的股权转让款，反而可以提升其偿债能力，减轻流动性压力。
中债资信就认为，虽然公司主营业务亏损较为严重，但仍持有大额优质资产，可通过质押借款、出售等方式获取流动性，进行债务偿付。
但此前华晨转让股权至辽宁鑫瑞，后者将股权全部质押给第三方，很多业内人士指出，华晨集团刻意将优质资产进行质押，并未获取相应资金用于债务偿付，是造成此次违约的重要原因。
在上市公司层面，华晨集团的破产重整并未带来冲击，四家上市公司反而逆势上扬，华晨中国和新晨中国在港股分别大涨8.25%和7.46%，申华控股和***汽车两家则是纷纷涨停。
“到2020年前后，汽车产业会面临重组的过程。”中国电动汽车百人会理事长陈清泰此前在接受媒体***访时表示，到时候就看哪家的产品质量高、水平高、成本低，它就能战胜对手，不然就会被淘汰。
在他看来，“市场是无情的。（地方）***都希望企业活着，但市场不买账。”
对于华晨集团而言，破产重整并不一定是坏事，这不会是终点，或许是新的起点。毕竟破产重整的关键词在于重整，而非破产。
根据《中华人民共和国企业破产法》规定，破产包括破产清算、重整及和解。简单来说，破产清算可以理解为企业倒闭、变卖资产抵债，公司将不再运营，而重整与和解是由债务人持有资产，商业活动继续运营。
2020年11月，东北特钢破产重整案件获得最高人民***认可，大连市中级人民***指出，2017年8月11日，东北特钢被批准重整以来，引入沙钢后，生产经营绩效稳步回升、企业扭亏为盈，获得市场认可。
和这次华晨集团破产重整类似的是，当时东北特钢的优质子公司上市公司抚顺特钢并不在其破产重整的范围内。
不得不说，同在东北地区的华晨集团重组有一个相对值得借鉴的案例。
那么，华晨是否能够像东北特钢那样引入沙钢这样的同行，提升技术水平？在国内的汽车行业，并不容易。
由于地方因素，中国的汽车企业在这一两年主要的方向是战略合作，并未出现大规模的兼并重组现象。面对市场竞争，华晨集团及其背后的支持者是否有魄力进行真正资本层面变革，将混改深化。
“债权人应该更多地参与到公司治理中来。”?中国企业改革与发展研究会研究员吴刚梁在接受《出行一客》***访时表示，要打破“国企信仰”，***不应该再为国有企业债务进行背书。
另一方面，华晨还是要自力更生。
根据前述华晨集团表态，重整只涉及集团的自主品牌板块，不涉及上市公司和合资品牌。除开这些优质资产，华晨集团还有哪些业务可以进行融资，对此该公司并未正面回复HD汽车商业周刊。
华晨集团能够通过自主品牌的资产吸引到优质且合适的新投资人吗？数据显示，2020年上半年，“华晨中华”和“华晨***”分别销售4937辆和6845辆，销量同比大幅下滑。
不难看出，这部分资产称不上优质，之后的重整相当考验管理者和债权人的能力。
但提升自主品牌竞争力已是迫在眉睫。
一直是现金奶牛的华晨宝马在2022年开始只能提供25%的利润，更糟糕的是，据汽车公社报道，长城汽车股份有限公司徐水分公司方面的人士披露称，底盘业务的消息显示正在铺设宝马3系生产线，预计2024年开始量产SOP（Start?Of?Production）。
宝马有长城做备选，华晨不能再希冀躺着赚钱。
在这样一个变革的时代，关键在于找准定位。疫情期间，五菱通过制造宏光MINI?EV一炮而红，华晨的自主品牌能否学习五菱，找到一条属于自己的道路呢？
华晨集团的管理者要认识到，破产重整给公司带来的最重要财富，绝不是一个甩掉负债包袱的理由和借口，最关键的是一个寻找方向、调整战略的契机。
当年金融危机时期，通用和克莱斯勒寻求破产保护，而福特挺了过来。但曾任福特汽车CEO的韩恺特一度感慨“从破产中走出来的竞争对手更强大并更具适应力。破产迫使他们重新设计企业，而福特却没有做出足够的改变。”
华晨不会就此告别历史舞台，这家辉煌不再的东北车企想要卷土重来，必将经历重重磨难，能否成功涅槃，时间会给出答案。
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负债千亿被申请重整 对华晨自主或许是好事
华晨没有被任何公司收购。华晨是华晨汽车集团控股有限公司，中国汽车工业的起点，后来成为国有独资公司，属于集整车发动机核心零部件设计、制造、销售为一体的大型企业集团。
华晨集团旗下有几个上市公司
旗下有华晨中国汽车控股有限公司、上海申花控股有限公司、***汽车股份有限公司三家上市公司，同时旗下有100多家全资、控股、参股公司，发展比较长远，在华晨品牌上与宝马有合作，也拥有***、华晨品牌。
华晨集团的成立时间
华晨集团成立于2002年。2002年，经辽宁省***批准，华晨汽车集团控股公司正式成立。华晨品牌。制造基地在沈阳，有5家整车厂，4家发动机厂，还有很多零配件厂。
百万购车补贴
华晨汽车被申请破产重整！4.5亿股遭质押，负债超千亿
11月13日，全国企业破产重整案件信息网发布，格致汽车科技股份有限公司向辽宁省沈阳市中级人民***申请对华晨汽车集团控股有限公司重整，案件编号为（2020）辽01破申27号。
天眼查信息显示，格致科技是一家汽车冲压模具研产商，从事汽车冲压模具的设计、研发、制造及销售，主要为全球范围内的汽车整车厂及零部件制造商提供汽车冲压模具的定制化服务。至于华晨汽车集团就再熟悉不过了，手握中华、***、华颂以及华晨宝马、华晨雷诺品牌，产品覆盖乘用车、商用车领域，在中国汽车行业有着举足轻重的地位。
华晨集团数十亿债务违约，资金紧张无法偿还
因债务问题陷入破产重整风波的华晨汽车集团，成为又一家经营不善而走上重整道路的自主汽车制造企业。近日，华晨汽车集团表示，已构成65亿元债务违约，企业资金紧张无法偿还。
据相关媒体报道，华晨汽车集团控股有限公司公告称，目前华晨集团已构成债务违约金额合计65亿元，逾期利息金额合计1.44亿元。因企业资金紧张，续作授信审批未完成，造成无法偿还。
其实，早在10月份就有消息称华晨出现债券违约。10月26日，华晨汽车发布公告称，公司尚未向中证登上海分公司支付2017非公开发行公司债券兑付款。公司仍然在努力筹集资金，与投资者协商解决。
据统计，目前华晨集团仍有14只债券尚未偿还，总余额共计172亿元，债券状态均显示为正常。
此外，华晨集团还出现了信托等方面的违约。
根据大公国际的公告，华晨集团应于2020年9月21日划拨季度应付利息。截至2020年10月14日，华晨集团仍未将应付季度利息划拨至债权投资***托管人账户。
江苏信托所也显示，截至10月15日，华晨集团也未能按时兑付贷款本金10.01亿元、利息2000万元、罚息668.38万元，而这些资金原本应于10月12日兑付。
事实上，早在“17华汽05”兑付之前，华晨集团就已深陷资产遭到冻结、出售股权、员工长期休***的舆论漩涡中。
据了解，目前华晨集团有着超过千亿的巨额债务。华晨集团2020年债券半年报显示，集团总负债1328.44亿元，扣除商誉和无形资产后，资产负债率为71.4%。期末现金及现金等价物余额为326.77亿元。
而且自8月份以来，华晨集团累计新增17条被执行人信息，其中多笔执行标的金额超过1亿元。
在此情况之下，此次违约有可能会引起债券违约的连锁反应，华晨未来渺茫。
重整或许是好事
又是重整又是违约，由此来看华晨集团的状况看，重整未见得是一件坏事。
华晨汽车集团曾在商用车市场风靡一时，随后又进军乘用车市场，之后的2003年与宝马集团联姻成立华晨宝马，由此华晨汽车开始了依托合资品牌利润过活的时光。而由于产品竞争力、研发能力弱、公司战略失误等多方面的原因，华晨汽车集团逐步走向了下坡路。
华晨汽车集团的自主品牌整车业务中包括“华晨中华”、“华颂”、“华晨***”等产品。乘联会发布的数据显示，今年上半年华晨中华累计销量3186辆，平均月销量仅500辆左右。“华颂”系列产品没有了声量，而***系产品2019年销量不足2万辆。华晨中国发布的财报显示，今年上半年，华晨中国营收达14.5亿元，同比下降23.85%，净利润为40.45亿元，同比增长25.24%。如果去掉从华晨宝马得到的利润分成，华晨中国总体亏损达3.4亿元。
而由于长期以来，自主业务的不振，华晨在华晨宝马中话语权渐低。2018年华晨与宝马签署的协议，2022年前，宝马将从华晨汽车收购华晨宝马25%的股权，届时宝马和华晨汽车分别持有华晨宝马75%和25%的股份，并不再纳入华晨汽车合并范围。届时华晨从华晨宝马处分得的利润比例亦将大打折扣，在自主板块仍深陷泥潭下，华晨的业绩将会如何可想而知。
重整程序以挽救债务人企业、保留债务人法人主体资格和恢复债务人持续盈利能力为目标，华晨走入重整程序，未必不是一件好事。
华晨将何去何从呢？我们将持续关注中。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。
2020年度盘点：汽车行业沉沦的品牌们
在被申请破产重整背后，华晨集团债务危机此起披伏。主营汽车业务上，在重度依赖宝马躺赚，自主品牌节节败退下，阎秉哲面临大考。来源：网络，侵权请联系删除
11月13日，时代财经从全国企业破产重整案件信息网上获悉，华晨汽车集团控股有限公司被申请破产重整，申请人为格致汽车科技股份有限公司，案号为（2020）辽01破申27号。
天眼查信息显示，作为一家汽车冲压模具研产商，格致科技主要从事汽车冲压模具的设计、研发、制造及销售，为全球范围内的汽车整车厂及零部件制造商提供汽车冲压模具的定制化服务，该公司注册地址位于吉林省辽源市。来源：全国企业破产重整案件信息网截图
针对此次破产重整申请，时代财经分别致电华晨汽车集团、格致汽车方面进行***访，但截至发稿前暂未取得回应。而据界面报道，华晨汽车相关负责人表示，“我们也关注到了，目前还不知道具体情况，已经汇报了。”
而对此有负责风控的人士向时代财经表示，一般来说，如果相关的公司资不抵债，便可申请破产，而***进入破产程序后，结果可能是清算或者重整。
“清算就是清理公司的债权债务，进行财产分配，公司注销；而重整则是由于这个公司还有潜在的挖掘价值，如果能招募到新的投资人加入或收购，就可能使企业继续运作。当然，重整也可能会失败，那么就会再次进入清算程序。”该人士称。
而此前，鉴于无法清偿其到期债务、资不抵债等原因，庞大集团和力帆汽车都曾被债权人申请重组，其中，庞大实施了“引进重整投资人+债转股”的重整方案，最终在2019年实现了扭亏为盈。
重整传闻由来已久
事实上，此前关于华晨集团将进行司法重整传闻此起彼伏。
早在11月3日，就曾报道辽宁省***考虑对华晨汽车进行司法重整，以解决债务问题。据该报道称，辽宁省***已与金融监管部门就华晨集团重整进行沟通，不过尚无明确重整方案，相关事宜仍在讨论中，因此仍有变数。彼时，该传闻并未得到官方证实。
不过，仅不到10天时间，华晨集团便传出被申请破产重整的消息。而时代财经查阅全国企业破产重整案件信息网发现，目前关于华晨被申请重整的具体原因和进一步进展尚未有更多的消息披露。
值得关注的是，在此次被申请破产重整之前，华晨汽车已经因负债高企、债务违约备受市场关注。
数据显示，截至今年一季度，华晨汽车累计负债已经高达1226.75亿元。而截至今年10月，华晨汽车累计发行债券34只，存续债14只，存续债余额共162亿元。从到期分布看，华晨汽车到期及回售压力集中在2021年、2022年，债券到期及回售规模分别为65亿元、92亿元，涉及债券分别为4只、8只。
而本月初，华晨汽车公告称，其非公开发行的公司债券“17华汽05”到期日为10月23日，但因公司资金紧张，未能按时兑付债券本息。公司声称，将努力筹集资金，并于11月5日支付债券利息。
然而，投资者并未等到华晨汽车的债券偿付，取而代之的是其公司主体及相关债项信用等级遭到下调的公告，以及公司债券受托管理（债权代理）事务的临时报告。
11月5日，东方金城国际信用评估有限公司称，将华晨主体信用等级由AA-下调至BBB，评级展望为负面；同时将债券“19华集01”“20华集01”信用等级由AA-下调至BBB。
实际上，今年以来，华晨汽车已经多次因未按时履行法律义务被***强制执行，次数高达19次，年内累计被执行金额高达1.67亿元，当前被执行总金额近3.9亿。而天眼查数据显示，华晨汽车共有6条股权出质信息，目前均处于有效状态，出质的股权数额高达4.47亿股。
标普信评在近期发布的报告中表示，华晨汽车对核心子公司——华晨宝马汽车有限公司的控制力不强，而母公司自主品牌知名度较低，竞争力较弱，现金流产生能力较弱。由于其在行业中处于弱势地位，且自身的信用状况比较脆弱，最终导致了违约。 来源：网络，侵权请联系删除
大自主连年亏损?阎秉哲面临大考
“华晨汽车集团除华晨宝马外其他整车品牌经营状况均不佳，母公司多年资不抵债，而公司对主要营收和利润来源华晨宝马并没有完全的控制权，因此华晨宝马的资金并不能用于偿还集团母公司债务。”申万宏源固收首席分析师孟祥娟称。
事实上，债务危机背后，华晨汽车的主营汽车业务困局难破，合资和自主业务发展上演“冰与火之歌”。
据华晨汽车集团旗下上市公司华晨中国2020年半年报显示，其上半年营收14.5亿元，同比下降23.85%；但净利润实现40.45亿元，同比增长25.24%。
营收下滑但净利反增背后，主要得益于合资公司华晨宝马的利润贡献。财报显示，今年上半年，华晨宝马对华晨中国贡献的未经审核纯利达到43.83亿元，比去年同期的35.52亿元增长23.4%。换言之，若去掉从宝马处获得的利润分成，华晨中国今年上半年板块业务亏损达3.38亿元。
事实上，华晨自主板块的困局由来已久，其财报显示，2015年至2019年五年间，华晨剔除华晨宝马利润分成后亏损分别达5.4亿、6亿、8.6亿、4.2亿、10.64亿元，总体亏损34.84亿元。
反观华晨宝马则持续为华晨“输血”多年。财报显示，过去五年，来自华晨宝马的利润贡献分别达38.23亿元、39.93亿元、52.33亿元、62.45亿元及76.26亿元，累计约269亿元。
而作为华晨汽车集团的掌舵人，阎秉哲自去年4月1日接任党委书记、董事长后，该集团自主板块并未因新管理者的到来而气象一新。
事实上，上任至今，阎秉哲并未有多少动作，亦鲜少在公共场合或者官方宣传中听到其消息。而去年底，曾有报道称，阎秉哲自接棒华晨汽车董事长以来，带领华晨积极为建立一个覆盖产品研发、***购、制造、销售和服务的完整产业链而努力拼搏，通过一系列改革创新举措，激发企业内生动力，并巩固和深化与宝马、雷诺的合作，探索新的营销模式，全面布局出行服务事业。
但上述动作显然并未掀起多***澜，而从自主板块的销量层面、产品布局上看，亦并有太大起色。据公开数据显示，在华晨宝马上半年卖出26.2万辆车背后，华晨雷诺上半年共销售11733辆轻型客车及MPV，同比下降42.0%，而华晨中华今年上半年的销量仅有3000余辆。
对于华晨雷诺***的困境，资深汽车行业分析师任万付告诉时代财经，华晨雷诺虽然成立超过2年时间，但并无实际搭载雷诺技术的产品面世，而雷诺乘用车市场败退后，希望在商用车领域有所建树，但前提是雷诺要拿出诚意，将新技术新产品拿出来，否则华晨雷诺又将是一次失败的尝试。
至于华晨中华方面，据***显示，目前其旗下仅V3、V6、H3等5款在售车型，除中华V7官方指导价在10.87万元以上，其余车型价格均在7万和8万元左右。而今年以来，华晨自主品牌亦仍未有新产品推出。对此，11月13日，时代财经就其后续产品规划***访了华晨中华方面，但截至发稿前暂未取得回应。
值得关注的是，目前华晨宝马股权调整已进入倒计时。据华晨与宝马2018年签署的协议显示，2022年前，宝马将从华晨汽车收购华晨宝马25%的股权，届时宝马和华晨汽车分别持有华晨宝马75%和25%的股份，并不再纳入华晨汽车合并范围。换言之，届时华晨从华晨宝马处分得的利润比例亦将大打折扣，在自主板块仍深陷泥潭下，华晨中国业绩或堪忧。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。
华晨再遇波折 原董事长祁玉民被查
2019年12月31日23:59:59，当我们即将跨年的时候，回想2019年汽车行业的各种报道中，总少不了“寒冬”这个词。或许不少人，都在跨年的那一刻期望2020年能够有新的契机，总不至于比2019年还糟吧。
但2020年初，一场突如其来的大疫情，打乱了所有汽车厂商的布局。抗疫、停产、复工、大促……成了2020年汽车行业的缩影。在这场行业大动荡中，总有厂商/品牌被市场所淘汰，或已关停，或已倒闭，或已跑路……
今天我们就来盘点一下，2020年那些出局或者即将出局的汽车品牌。
先从传统品牌说起
众泰汽车
作为曾拥有亿万皮尺部网络“自来水”的众泰，现今已经一只脚踏入了出局的行列。
2017年-2019年，众泰汽车3年巨额亏损111亿元，到了2020年更是相继遭遇员工集体讨薪、经销商***、债权人***等诸多麻烦。截至目前，众泰汽车旗下众泰新能源汽车有限公司、杭州杰能动力有限公司、杭州益维汽车工业有限公司和浙江众泰汽车销售有限公司已经被裁定破产清算；浙江众泰汽车制造有限公司也已被裁定破产重整。而在12月14日晚，众泰汽车发布公告，其母公司铁牛集团也即将重整。
在没有核心技术、资本优势、品牌优势的情况下，曾经依靠“皮尺部”登上过年售30万台巅峰的众泰汽车，现今其公司主要业务已经处于停产状态，募投项目处于暂定状态，众泰研究院无限期放***，可以说已经逐步走向了深渊。致内忧外患的众泰，保时泰已经离我们远去，或许以后也没机会见到兰博基泰了！
一汽夏利
12月15日，*ST夏利（000927）发布公告，公司拟将名称由“天津一汽夏利汽车股份有限公司”变更为“中国铁路物资股份有限公司”；同时将向深圳证券***申请证券简称变更为“中国铁物”，英文简称由“TFC”变更为“CRM”，公司证券代码“000927”保持不变。12月16日，开盘股价上涨5%。
如果不联系“前后文”的话，这貌似不是什么坏消息。但其实，这代表着征战汽车市场34年的一汽夏利，正式告别整车行业。
1999年在深交所上市的夏利，是中国最早上市的车企之一，1984-2012年的辉煌，再到2013-2020年累计亏损过百亿。
就在今年的9月17日，*ST夏利连发15条公告，其中在《重大资产出售及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》中明确了一汽夏利重组方案：一汽股份持有一汽夏利的股份，将无偿划转给中国铁路物资股份有限公司。如果通过，则表明一汽夏利将投向轨道交通产业，正式告别整车产销业务。
时间来到10月10日，中国***正式作出证监许可，核准*ST夏利的重大资产出售及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易之重大资产重组事宜。
至此，再见，一汽夏利。
力帆汽车
同样是申请破产重组，力帆的结局貌似比众泰好上那么一些。
11月9日，力帆股份发布《*ST力帆管理人关于重整***（草案）之出资***益调整方案的公告》，吉利正式入股力帆，也为力帆汽车的重整画上了句号。
时间回溯今年的6月份，力帆因为无力偿还56.3万元的贷款，被债权人告上法庭要求***对其进行破产重组。谁能想到，这成为了压倒这家曾造就重庆首富的企业的最后一根稻草。
到了8月7日，力帆就发布公告，内容大概就是控股股东重庆力帆控股有限公司，因为不能清偿到期债务，资产不足以清偿全部债务等等，主动向重庆市第五中级人民***申请了进行破产重整。8月25日被实施退市风险警告，8月28日，重庆市第五中级人民***裁定对控股股东力帆控股及其参股公司力帆财务等11家公司进行实质合并重整。
债务沉重、新能源“骗补”被罚，力帆早已经处于非常正常运营状态。截止2020年6月30日，力帆的公司资产总额为169.62亿元，负债总额高达167.71亿元，资产负债率高达98.87%。
吉利接手力帆之后，力帆仅保留了摩托板块，而其整车业务工厂，已经转变为吉利枫叶品牌的新能源车型生产基地，从此力帆品牌彻底退出整车市场。
退市风险、***裁定重整，曾造就了重庆首富的力帆，终究是英雄迟暮
华晨汽车
11月20日，沈阳市中级人民***裁定受理债权人对华晨汽车集团控股有限公司重整申请，华晨集团正式进入破产重整程序。
华晨集团表示，重整只涉及集团本部自主品牌板块，不涉及集团旗下上市公司及与宝马、雷诺等合资公司。
长期的经营不善、自主品牌身陷亏损泥沼，截止今年上半年，华晨集团的总负债已达到1328.84亿元。***裁定，失去融资能力的华晨集团存在资产不足以清偿全部债务的情形，具备企业破产法规定的破产原因。
另外，宝马也将在2022年以36亿欧元的价格，再拿下华晨宝马合资公司25%，届时宝马将控股华晨宝马75%的股份。华晨***、华晨中华，曾经的辉煌已不再。从赴美上市，再到背靠宝马这颗大树，却落到如此地步，个中原由不禁让人唏嘘。
猎豹汽车
长丰猎豹，一家拥有70年历史，军工背景的车企，已经走到了崩溃的边缘。
从2019年下半年开始，由于客观方面汽车行业大环境不景气，加上猎豹自身的研发能力不足，降薪、减产、裁员再到危机频现，网上猎豹车主的投诉越来越多，经销商退网、车主找不到服务站、维保配件得不到及时配送等情况。
2019年10月9月，一份名为“关于平安银行对存量客户设计部分车企产业链情况开展风险排查的通知”在网上流传。该通知显示，猎豹汽车、众泰汽车、华泰汽车和力帆汽车四家车企年底将进入破产程序，预计涉及上下游汽配供应商产业链合计约500亿元坏账，要求各经营团队对存量客户是否涉及上述车企上下游产业链情况进行风险排查。
虽然四家纷纷指责该为“***消息”，但站在2020年的视角回顾该***，部分预言已经成真。而猎豹汽车，到了2020年也实际进入停摆状态。
今年4月27日，吉利控股与湖南省人民***、长沙市人民***在长沙正式签署战略合作协议，托管湖南省省属国有企业长丰集团有限责任公司下属湖南猎豹汽车股份有限公司长沙工厂，从事新能源汽车整车的生产和销售。猎豹正式进入“被托管”状态。
提到纳智捷，想用一句话来形容它“哥已不在江湖，但江湖上都是哥的段子。”2010年才进入大陆市场的裕隆集团，虽然赶了个晚集，但最初也是雄心勃勃。
2015年，纳智捷品牌的销量达到6万辆的顶峰，“大而全”的纳智捷大7，凭借着周杰伦代言，攻城略地。但从2016年开始，就逐步走向了下坡路，及至2019年，东风裕隆全年销量仅为1947辆。没有过硬的核心技术和制造水平，产品定位却向德系一线品牌看齐。最终落得个“心比天高，命比纸薄”的结局。
11月13日，经杭州市中级人民***裁决，东风裕隆汽车销售有限公司（以下简称“东风裕隆销售公司”）正式进入破产重整程序。
虽然东风汽车相关人士披露，此次破产清算的是东风裕隆销售公司，目前纳智捷还没有要退出大陆市场，东风裕隆拥有制造基地、生产资质、土地等诸多资产，目前并没有破产***。但2020年前九个月的销量仅有77台，纳智捷已经走向了末路，离退出大陆市场或许只是时间的问题。
这里送大家一份纳智捷的段子，仅供一笑。
再来说说造车新势力们：
拜腾汽车
6月29日，央视财经频道一则“烧光84亿元造不出量产车，拜腾被曝欠薪”的报道，让拜腾汽车的窘迫状况搬到了台前。
随后拜腾汽车也发布公告，自7月1日起暂停中国区业务，全体员工待岗，选择主动离职可在7月10日前结清欠薪。自2017年成立以来，4轮融资共约84亿元，拜腾汽车最终资金耗尽陷入停摆。
到了9月9日，拜腾汽车又让关注它的人看到了一丝希望。拜腾“借壳”南京盛腾汽车科技有限公司重启，注册资本15亿元，由段连祥、成都蓉璞科技合伙企业（有限合伙）、南京兴智科技产业发展有限公司、一汽股权投资（天津）有限公司、厦门道合智联投资合伙企业（有限合伙）5个股东出资成立，继续“即将量产”的M-Byte项目。
但11月23日，风雨飘摇的拜腾再遭重击，南京市栖霞区人民***将拜腾汽车关联公司南京知行新能源汽车技术开发有限公司，列为被执行人，执行标的为332540元。另外，该公司目前被执行人信息共计3条，被执行总金额达221.63万元。这条信息，无疑让拜腾汽车重组复兴的希望变得更加渺茫。
2020年马上就要过去，拜腾还会有希望重生吗？
2019年9月，博郡与一汽夏利合资成立天津博郡，其中博郡以现金出资20.34亿元，成为多数股东。然而，合资公司成立后博郡并未履行义务，一汽夏利方面表示，截止2020年1月12日，博郡仅向合资公司支付1400万元，剩余注资并未到账。博郡和CEO黄希鸣，算不算“戏耍”了一汽夏利？
其实在2019年年底，博郡汽车就被曝欠薪，员工们各处哭诉讨薪。2020年6年，博郡“暴雷”，人在美国的黄希鸣承认博郡经营出现问题，博郡倒在了即将量产的前夕。后续，天津博郡宣布自2020年8月1日-10月31日停产停业，“歇业”期满后将进入“解散清算”状态。
至此，成立才一年的天津博郡已经基本宣告死亡。
赛麟汽车
今年6月23日，江苏***一纸公文，查封赛麟汽车有限公司。
在此之前，其员工实名举报董事长王晓麟虚***技术出资，以及涉嫌***巨额国资的事实，骗了国家66个亿。王晓麟还倒打一耙声称该员工诬告，导致公司经营困难。但现在王博士人在美国，赛麟也被江苏***查封，好一出空手套白狼的戏码。
前途汽车
相比较之下，前途汽车还是有量产车的，但是K50的70万元级别售价，过于蜜汁自信，以至于上市两年的实际交付量还不足200台。
烧钱到了尽头，车又卖不出去，资方市场对其失去信心之后，长期处于亏损的前途汽车终于撑不下去了。2019年3月长城华冠主动在“新三板”摘牌退市，只是一个开端。同年6月，长城华冠及前途汽车开始传出因***，先后数月拖欠员工工资的问题，被拖欠工资的员工们通过各种渠道讨薪。
2020年，长城华冠已先后被北京顺义***、苏州虎丘***以及上海长宁***列为被执行人，其董事长陆群被***列入失信人名单，限制其高消费行为。截止目前，公司被执行标的已近5000万元。
巨额亏损，无车可卖，门店关闭，人去楼空，前途汽车已经没了“前途”。
写在最后
上面这些品牌只是2020年汽车行业动荡的缩影，除此之外，还有诸如绿驰新能源被国资收编、华泰汽车所持股份被司法冻结、雷诺转让东风雷诺50%股份、长安出售长安PSA股份、英菲尼迪自降定位“日产PLUS”等***，新势力车企方面，零跑汽车、云度汽车、爱驰汽车、广汽蔚来、电咖汽车等，销量依旧低迷。
2020年的汽车行业，真可谓是几家欢喜几家愁。与上面这些厂商形成鲜明对比的是，自主品牌里吉利、长安、长安的高歌猛进。今年，长城除了在车型命名上搞的一些列营销之外，其内部代号为"SL"的全新高端新能源品牌也正在酝酿中；而长安也联合了华为、宁德时代打造全新的高端智能汽车品牌。
新势力品牌里，国产特斯拉产能拉满，其他能够活下来的国产品牌虽然日子依然艰难，但是已经逐步开始良性运营，像蔚来、理想、小鹏，目前都是销量攀升股价飙升，那些去年年底抄底蔚来的人，现在估计都开上法拉利了吧。
总而言之，从整个行业来看，市场逐步向头部企业集中，未来三年，弱势品牌或还会有大批出局。
以上就是汽车小小值2020年年终盘点的第二期，接下来我们还会推出更多的盘点内容，还请大家多多关注！
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。
从中国最牛车企之一到破产重整，华晨汽车的起起伏伏伏伏伏伏
新华社12月4日晚间消息，据辽宁省纪委监委，华晨汽车集团控股有限公司原党委书记、董事长祁玉民涉嫌***违法，目前正接受纪律审查和监察调查。
财经网汽车尝试联系多位华晨中国有关人士，均未获有效回复，华晨***的座机号码则持续处于忙线中。
公开资料显示，祁玉民于2005年起担任华晨汽车集团控股有限公司董事长、总裁、党组书记，2010年由华晨汽车集团控股有限公司党组书记变更为党组副书记，2015年成为华晨汽车控股有限公司党委书记和董事长，2019年3月起退休。在担任华晨集团董事长之前，祁玉民曾担任辽宁省大连市人民******。
此前在11月20日，沈阳市中级人民***裁定受理债权人对华晨汽车集团控股有限公司重整申请。***的裁定称，华晨集团存在资产不足以清偿全部债务的情形，具备企业破产法规定的破产原因。但同时集团具有挽救的价值和可能，具有重整的必要性和可行性。
在沈阳市中级人民***裁定重整申请的四天前，华晨汽车集团发布公告，确认华晨汽车已构成债务违约合计65亿元，逾期利息金额合计1.44亿元。因企业资金紧张，续作授信审批未完成，造成无法偿还。此次债务违约对华晨集团本部生产经营产生造成影响，导致财务状况恶化，极大影响偿债能力。
华晨汽车积弊已久
祁玉民在任的14年内，曾享誉全国的中华汽车大幅降价，短期内销量上升显著。但长期来看，正是因为祁玉民愈发倚重与宝马的合资业务，华晨汽车的自主品牌不但未见起色，开始一蹶不振。
财报显示，2015年至2019年，华晨宝马为华晨中国贡献的净利润分别是38.23亿元、39.93亿元、52.33亿元、62.45亿元和76.26亿元。与此同时，华晨中国的整体净利润分别为34.95亿元、33.89亿元、43.76亿元、58.2亿元、67.62亿元。
2019年年报还显示，如果没有华晨宝马贡献的76.26亿元，华晨中国税前利润亏损高达13.34亿元。由此可见，华晨宝马已是华晨中国赖以生存的唯一利润来源。
2020年以来，受疫情影响，华晨旗下自主品牌之一的华晨中国销量仅为3186辆，员工陆续离职、长期放***的传言不断。另一边，华晨汽车累计被执行标的不断上升，资产、股权遭到冻结的消息铺天盖地。为了纾解资金压力，华晨中国先后多次出售股份，但终究还是爆雷，债务沉疴纷沓而至。
宝马股权成最大争议
伴随着华晨汽车自主板块持续缩水，利润奶牛华晨宝马的角色开始微妙起来。2018年汽车领域对外资的股比限制被放开，宝马集团闻风而动，成为新一轮开放变革中“第一个吃螃蟹的人”。2018年10月，宝马宣布与华晨打破50:50的股比合作关系，前者以36亿欧元的作价收购华晨宝马部分股权，将持股比例提升至75%。
该***在市场随即掀起轩然***，祁玉民也成为整个华晨中国乃至全国的焦点人物。
“80个日日夜夜，把我一生的判都谈完了”，祁玉民在中央电视台《对话》栏目中坦言，在“股比放开第一例”的谈判中，自己与宝马斡旋了80天，好几次都是只睡两三个小时，“当时宝马谈判的前提条件就是股比75％，股比免谈，就是这么个情况。”
祁玉民提到谈判中的两条协定，第一，让合资企业把蛋糕做大，最起码要翻一番，否则股比放开就没意义了；第二，双方股东要获取更大的经济利益，在这一点上，祁玉民认为，尽管三年半后，华晨股比由50%下降至25%，但25%的股份仍能为华晨中国带来比当时50%还要大的利益。
在节目现场，祁玉民面对外资准入放宽，给出了“压力”和“加油”两个表情，而不是“高兴”。
在华晨中国和宝马重新签署合资协议的当天，华晨中国在香港证券***停牌，次日，华晨中国股价跌幅一度扩大至26.3%。“香港的上市公司主要是靠华晨宝马支撑的，股比一放开，资本市场马上认为你获取利益小了”，祁玉民对此表示，“它哪知道你80天都谈了什么？它只知道你华晨离了宝马就完了。”
华晨汽车前景未知
冰冻三尺，非一日之寒。
试想2000亿体量的华晨中国，在债务风波接踵而至之前，财务问题或许早已成为痼疾。
祁玉民退休离任不到两年，华晨即被接连曝出惊天债务违约和破产重整裁定，时至今日新华社曝出祁玉民被查的消息，其中是非曲折，不得而知。而留给行业与市场的问题是，眼下的华晨，过去尚且不清，未来如何到来？
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。
从中国最牛车企之一到破产重整，华晨汽车经历了什么？
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华晨的故事，要从***说起。
1958年10月，沈阳市***投资180万元，建立了沈阳市汽车制造厂，后更名为沈阳汽车制造厂，并将地方国营第二机械厂、汽车装配厂、公私合营民生车辆配件厂等并入。当时，它的主要任务是生产军用改装车。
同年12月，沈阳汽车制造厂参照苏联TA351型汽车，试制出3辆巨龙牌2.5吨轻型载货汽车。到1962年停产，共试制和生产534辆。
通过巨龙牌汽车，沈汽的队伍得到了锻炼，形成了前/后桥、变速箱和发动机的制造能力。
1966年3月，沈汽试制出9辆CA131型3吨轻型载货汽车，不过并没有量产。
1***0年，同处沈阳的辽宁汽车修配厂，***用往复式发动机生产了503辆巨龙牌SY130型汽车。后来，沈汽在巨龙SY130基础上，推出辽宁二号汽车。辽宁汽车修配厂则转型为汽车齿轮专业生产厂，更名为沈阳汽车齿轮厂。
1***1年，辽宁二号量产，第二年生产1150辆。
两年后，按照辽宁省机械工业局统一规划，沈汽根据BJ130图纸，在1***4年3月试制出3辆样车，后来改进为SY132型轻型载货汽车，1***5年6月投产，当年生产320辆。也是在那一年，沈阳汽车制造厂成为全国轻型载货汽车定点生产厂家之一。
后来，沈汽先后开发出包括SY132A、SY132D双排座客货两用车等在内的变型产品，还试制了SY133型轻型载货汽车。
1981年12月，SY132C和SY132D开始使用***牌商标。这可以看做***汽车的开端。
两年后，这两款车获得了国家经委优秀新产品飞龙奖。同时，在1985年5月中汽公司组织的130轻型载货汽车主要生产厂家，2.5万公里可靠性试验中，沈汽还获得了第一名。
值得一提的是，1982年，同处沈阳的沈阳轿车制造厂也开始使用***商标，生产SY622型轻型客车。
再后来，沈汽***用三菱FCA驾驶室技术和五十铃N系列底盘技术进行改型设计，推出了***SY1041系列载货汽车。
80年代末，沈汽的主导产品，除了SY1040、SY1041外，还有SY1031SAH轻型货车，SY6480、SY6474轻型客车、SY5040系列专用车等。
1987年，以沈阳汽车制造厂、沈阳轿车制造厂等为主体，沈阳农机汽车工业局将所属几十家企业整合，与建设银行沈阳分行信托投资公司共同发起成立了***汽车股份有限公司，由赵希友担任董事长。
当时的***汽车，人员涣散、设备老旧，面临诸多难题。为了筹措资金、走出困境，1988年底，赵希友想到了通过发行股票进行融资。***，也成为当时东三省第一家被允许公开发行股票的股份制企业。
不过经过一年多的运作，***只卖出了一半股票，还有一半砸在手里。
而在发行股票的同时，1989年，***以CKD全散件组装形式引进第四代丰田海狮轻型客车，获得了市场认可。不过受日本经济泡沫影响，***卖车赚钱的速度根本赶不上日元涨幅，回笼的资金也买不起新散件。
***汽车陷入新的困局。
-2-
此时，“拯救者”仰融出现了。
有意思的是，这样一位风云人物，履历却一直是个谜。
仰融自称是安徽徽州人，西南财经大学毕业，拥有经济学博士学位。在越南打过仗，1988年受过致命伤，但却奇迹般活了下来。
但据媒体报道，仰融其实出生在江苏省江阴市北国镇，原名仰勇，兄弟4人。初中毕业后做过厨师，后来承包经营小商店，再后来供职于江阴市外贸公司。1989年赴上海炒股，凭借敏锐的资本嗅觉和精干的操作能力获得金融教育家许文通的赏识。
上世纪90年代初，仰融在香港成立了华博财务公司。其初始出资方，是许文通担任董事长的海南华银国际信托投资公司。
据了解，华博财务的主要业务是资金拆借、债券和股票买卖。据说，仰融的第一桶金就是在这时积累的。
当时，由于体制和机制问题，不少国企面临生存危机。在许文通看来，仅靠管理松绑和财政输血很难盘活这些企业，最应该倚重的应该是资本市场。仰融深以为然。
就在这样的背景下，仰融开始和赵希友接触，并买下了***剩余的几乎所有股票。
仰融的注资，暂时化解了***的危机。
这只是仰融的第一步。
1991年，由海南华银国际信托出资，华博财务、华银信托与***汽车合资组建了沈阳***客车制造有限公司，成为***海狮等轻型客车产品的生产经营主体，其中***汽车持股60%、华博25%、华银15%。一年后华银将所持股份转给华博，仰融由此获得了沈阳***客车40%的股权。
于此同时，仰融也开始了在资本市场的运作。
1992年5月，为了在海外上市，仰融旗下的华博财务与央行教育司、中国金融学院、华银信托共同发起组建了中国金融教育基金会。基金会注册资金210万元，其中仰融出资200万元，央行教育司拨款10万元。
6月，中国金融教育基金会在百慕大设立华晨中国汽车控股有限公司，华博所持沈阳***客车40%股份，被全部注入这家为上市而成立的壳公司。
两个月后，仰融以“股份只有40%，不符合在美独立上市条件”为由进行了换股，将华晨对沈阳***客车的股比扩充到51%，成为控股股东。
1992年7月，***汽车股份有限公司在上海证券***上市。
10月，华晨中国在纽交所上市，成为在美国上市的第一家中国企业。
-3-
1993年11月，沈阳市***武迪生在以色列坠机遇难；一个月后，***汽车董事长赵希友因病退休。这两个关键人物的离开，使得***之前建立的平衡被打破，从地方***调任的新领导开始了对***客车控制权的争夺，不过并没有成功。
为了制衡仰融，1995年，***汽车甚至将51%股份以1.15元的象征性价格转给了一汽集团，使其成为***汽车控股股东，公司名称也变更为一汽***汽车股份有限公司。不过，一汽依旧没能真正插手***客车的业务。
而在仰融的领导下，沈阳***客车快速成长，19***年成为国内轻型客车市场的老大，年销售额以50%的速度增长，销量则从1995年的9150辆激增至2000年的6万辆。
20世纪90年代初，国家颁布的《汽车工业产业政策》开始鼓励私人购买汽车。看到商机的人们，纷纷涌入汽车制造业。仰融也把目光瞄向了家庭轿车这一新兴市场。
不过在轿车制造领域，***没有任何经验。
仰融***用双轨并行的战略，一方面寻求海外合作，一方面搞自主研发。
在对外合作方面，华晨先后与多家国际汽车公司展开合作。
一、与美国通用汽车合资创办***通用汽车有限公司，生产S-10皮卡、开拓者SUV等车型；
二、与宝马汽车达成合作意向，合资生产宝马3系和5系轿车；
三、接手三江雷诺，获得55%股权，***引进雷诺家用经济型轿车“甘果”；
四、收购沈阳航天三菱，与三菱合作生产轿车发动机；
五、与丰田合作，开发经济型轿车；
六、与全球最大汽车零部件供应商福尔德共同开发491Q-ME汽油发动机；
七、与英国伦敦出租车公司合作，在中国市场独家生产和销售奥斯汀出租车TX1。
此外，华晨还斥资3000万元，与河北田野合资成立了河北中兴汽车制造有限公司，持股60%。
自主研发方面，仰融请到了已登峰造极的乔治·亚罗主持车辆设计，并请国际权威机构英国MIRA公司进行整车性能验证，其冲压、焊装、涂装、总装工艺设备、零部件等也都来自于全球知名厂商。
在这样的大投入下，2000年12月，第一代中华轿车正式下线，成为当时唯一有能力挑战合资中高级轿车的自主品牌车型。
当时，仰融举着一幅“中华第一车”书法作品，兴奋的宣布了自己的梦想：“到2006年，中国汽车业滩头阵地上唯一敢向外国企业叫板的，是我华晨。”
一个月后，沈阳市***授予仰融“荣誉市民”称号。在那个仪式上，仰融公布了华晨在2000年的业绩：销售收入近70亿元，税后利润18亿元，仅次于上海大众和一汽-大众，成为中国车市第三极。
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在中华轿车下线后不久，仰融发现三菱发动机动力不足，与中华轿车并不匹配。在三菱拒绝技术更新后，由宝马牵线搭桥，仰融开始与英国罗孚汽车接触，商谈发动机合作项目。
不久后，仰融与罗孚的谈判从发动机合作上升至全面合资。最终双方达成协议，成立合资公司，中方以土地、厂房等投入，占股51％；罗孚以产品、技术和设备投入，持股49%。合资后，罗孚所有产品都将搬到中国生产，其中出口欧洲的产品使用罗孚品牌，在中国和亚太地区则***用中华品牌。此外，中方将借给罗孚1.9亿英镑现金，用于裁员、工厂搬迁和新车研发。
这样的合作模式至今仍让业界向往。
不过，仰融却犯了一个致命的错误——他决定将罗孚项目放到浙江省宁波市。这对于刚刚经历了“慕马”案的沈阳来说，是一种背叛。
同时，华晨的所有权也一直扑朔迷离，含混不清。为此，仰融设计了一套异常复杂的“资本迷宫”，筹划了一个产权清晰的“新华晨”。
不过，事情却并没有向仰融推演的方向发展，与沈阳的产权谈判最终破裂。
2002年3月，华晨及其派生的所有公司被一次性划转给辽宁省ZF。
6月，仰融被华晨汽车董事会解除职务；10月，仰融被批捕，不过此时的仰融早已逃至海外。
仰融案，也成为“投资不过山海关”的真实案例。
此后，经过多重股权变更，华晨汽车集团成为辽宁省国有独资公司。华晨汽车集团也迅速、全面回归辽宁省。
宁波罗孚项目、湖北孝感雷诺项目被强行终止，***通用被上海通用整合，与英国出租车公司的合作半途终止。此外，华晨还对零部件供应商进行了大规模调整，在摒弃辽宁省外的诸多供应商的同时，扶植辽宁省内的零部件厂。
仰融出走后的第一年，华晨似乎并没有受到太大影响。
2003年，中华轿车销售2.5万辆，税前利润2000万元。
不过到2004年，情况急转直下，中华轿车销量跌至1.09万辆，经营亏损6亿元；***海狮销量下滑18%，丢掉了保持5年之久的轻客销量冠军宝座。
华晨汽车集团陷入混乱。从仰融出走到2005年年底，最高管理层换了4拨。而当媒体记者奔赴沈阳***访时，甚至找不到华晨总部的办公地点，因为相关部门都不清楚华晨汽车究竟该归属于哪个部门。
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2005年年末，华晨3年来的累计亏损达到32亿元，工厂几近停产。
与糟糕的财务状况对应的，是复杂的业务和人事关系。民营转国有产生的复杂产权关系，短时间内领导层多次变动产生的复杂派系关系，以及优秀人才的大量流失，使得这家曾经风光无限的企业举步维艰。
在这样的状况下，祁玉民接手华晨。
此前，祁玉民曾任大连市***，再之前担任大连重工·起重集团有限公司董事长、总经理，有着20余年的企业管理经验和ZF工作经验。
面对华晨的重症，祁玉民下了一剂猛药。
先是推动上游。上任十几天后，祁玉民南下广州?，约见广发银行老总，顺利拿到3亿元贷款，此后又从多家银行借了7亿元。用这些钱，华晨还上了零部件供应商欠款，发放了被拖欠的员工工资。
紧接着，祁玉民发动了价格战。
对滞销的中华尊驰轿车展开“跳水式”大降价，13万元版本降到11万元，17万元的降到13万元。同时，祁玉民火速推出第二款轿车中华骏捷，定价在10万元以下。
在合资板块，祁玉民对华晨宝马大放权，将财务、销售等都给了宝马。
这些举措，使华晨在短期内实现了自主与合资板块的双增长。2007年，华晨汽车集团整车销售突破30万辆，销售收入超过400亿元，一举扭亏为盈。
那一年，祁玉民的威望达到顶峰。也是在那一年，华晨中国从纽交所退市。
但这样的操作，也为华晨的长远发展埋下了祸根。
祁玉民执掌下的华晨，轻自主研发，重技术整合，他更希望利用外资车企的成熟技术研发新车，而非建立自己的正向研发体系。
祁玉民在接受***访时曾表示，“我梦想有一个产品，它的底盘是保时捷调校的；它的造型、内外饰是意大利搞的；它的发动机是和宝马合作的。三大***一整合，是不是一个好车就出来了？”
这样的思路，使华晨汽车在其他中国车企努力创建正向研发体系的时刻，荒废了时光，也在日后的激烈竞争中逐渐败下阵来。
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由于缺乏核心技术，华晨中华和***的市场份额在2013年开始持续萎缩。而作为华晨的利润奶牛，在很长一段时间里，华晨都在靠华晨宝马输血。
2015年到2019年，华晨宝马贡献的净利润分别为38.2亿、39.9亿、52.3亿、62.4亿和76.2亿元。而如果扣除华晨宝马的净利润，华晨其实是亏损的：2016年亏损3.16亿，2017年亏损8.62亿，2018年亏损4.24亿。
自主板块的窘境，可见一斑。
这样的输血显然不是长久之计。2018年10月，宝马发布声明称，宝马集团***用36亿欧元收购华晨宝马合资公司25%股份，交易将在2022年完成。这意味着，到2022年，华晨集团在华晨宝马的股比将降至25%。届时，华晨集团的利润势必大幅下滑。
华晨的自主板块也在自救。2017年，华晨***将49%的股权及债务，以1元钱的价格转给了法国雷诺，成立华晨雷诺***汽车有限公司，在技术、产品、资金方面获得了输血。
但华晨集团却陷入了财务危机。
数据显示，截至2020年第一季度，华晨累计负债高达1226.75亿元。
2020年4月到5月，华晨先后13次成为被执行人；
上半年，华晨中华累计销量只有3186辆；8月，华晨中华职工开始放***轮休；
10月，华晨汽车集团因10亿元私募债券到期后未能兑付，发生实质性违约；此前，华晨发行的多期债券已大幅下跌。
11月16日，华晨集团发布公告确认，目前，华晨集团已构成债务违约65亿元，逾期利息1.44亿元。因资金紧张，续作授信审批未完成，造成无法偿还债务。
11月20日，华晨集团正式进入破产重整程序。
但据消息显示，目前的破产重整只涉及华晨自主板块，不会波及到合资品牌。
12月4日，华晨汽车集团原董事长祁玉民涉嫌***违法，接受审查和调查。
这一消息，颇耐人玩味。
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