伴随国内厂商纷纷扩产，原来“一丝难求”的碳纤维，供需格局已在悄然转化。随着供应量增加需求端收窄，Q4价格迎来供需博弈。
一位碳纤维行业专家对财联社记者表示，碳纤维产业上半场是抓产量阶段，随着市场竞争激烈，部分产品或将出现过剩，下半场将进入产品性能、使用性价比的竞争，即抓质量的阶段。
财联社记者访业内公司获悉，现阶段说过剩还为时尚早，规划产能和实际产量之间会有较大差距。随着成本下降下游应用场景变宽，碳纤维新增产能能在一定程度被消化。另外，真正能生产高规格、低成本大丝束的国内厂家集中在少数大厂商，供给平衡取决于实际投产节奏；小丝束碳纤维主要应用于军工、航天航空等领域，国内高端产能有限，供需会较为稳定。
龙头加速扩产，供应增加
按照每束碳纤维中单丝根数，碳纤维可以分为小丝束和大丝束两大类别，下游应用领域也有所不同。除中复神鹰(688295.SH)、光威复材(300699、SZ)、恒神股份、中简科技(300777.SZ)今明两年均有小丝束扩产，其他厂商新增产能多用于生产工业大丝束碳纤维。
国内一家碳纤维公司内部人士对财联社记者介绍称，小丝束其生产工艺难度大，价格较高，主要应用于特殊领域如军工、航空航天等，国内在该领域可以说解决了一半“卡脖子”问题，比如说T800、T1000；大丝束通常指20K以上的碳纤维产品，公司生产的25K、35K、50K的产品，主要应用于民用工业领域，包括风电、氢瓶、碳基材料等。
从今年碳纤维价格变化看，截至11月中旬，国内大丝束碳纤维均价12.9万/吨，较年初下滑约12%。主因国内碳纤维企业大幅扩产，各型号供应量增加。
对于国内厂商纷纷扩产后是否会打破供需平衡，吉林化纤(000420.SZ)证券部人士认为，目前说市场过剩还谈不上，大丝束领域国内能做的企业不多，虽然行业在说要扩产，但真正有实际动作的公司并不多，规划产能和实际产量也会有差距。该类产品要求成本低，对性价比要求较高，没有核心技术难以达到。
光威复材证券部人士表示，公司碳纤维现有产能2655吨，在建产能5030吨，产品主要应用于航空航天、压力容器、建筑、体育休闲等领域。碳纤维应用于场景很广，国内的大丝束领域扩产较多，可能会竞争加剧，但在高端领域不会存在这种情况，公司生产的T700、T800产品国内没有几家企业在做。考虑到外部大丝束产能扩张规模较快，公司包头项目原规划生产大丝束，现改生产中小丝束的T700S/T800S级12K、24K产品。
结合***息梳理统计，大丝束方面，吉林国兴碳纤维目前产能1.5万吨，预计明年项目投产可达2.5万吨，2025年达6万吨；吉林宝旌目前产能8000吨，预计2025年可达1.2万吨；上海石化目前产能1500吨，1.2万吨大丝束项目正抓紧建设中，预计今年投产6000吨，2024年底产能全部释放。
小丝束方面，中复神鹰目前运行产能1.4万吨，西宁二期1.4万吨项目，正处于建设阶段，公司争取明年上半年实现全面投产；光威复材当前产能2655吨，预计今年有一条T700/T800的产线可投产，预计产能可达3585吨；此外，预计包头项目一期4000吨产能将于2023年年初建成。
业内人士对财联社记者分析称，以风电应用为目标的主要是T300级别(小丝束)的碳纤维，随着参与厂家越来越多新增产能的陆续释放可能会存在产能过剩的风险，而对于T700S级和T800S级(大丝束)，由于主要应用在高端领域并且应用场景对质量要求比较高，进入门槛相对较高，尽管目前也存在较大规模的扩建产能现象，考虑到未来氢能和光伏发展空间，相对T300级供需格局或许更加平衡一些。
各有“自留地”，以价换量
“高端供应严重不足，低端产能很快过剩，中端价格相对偏高”，成为业内龙头公司的共识。
记者梳理发现，虽然各大龙头公司都在扩产中，但专攻方向却各有侧重。吉林化纤集团主要生产大丝束碳纤维，产品应用于风电叶片等领域；中复神鹰主要生产小丝束碳纤维产品，应用于体育休闲、碳碳复材等领域；中简科技与光威复材主要生产高性能小丝束碳纤维产品，应用于军工等领域居多。
中复神鹰在近期的业绩会上透露，今年，国内通用型碳纤维供需关系已发生变化，价格略有波动；而高性能碳纤维供需则相对稳定。未来碳纤维行业的竞争格局将是性能与价格兼具。光威复材接受机构调研时表示，随着应用端需求的不断放量、新增产能释放以及产出不断增多，趋势上看，应该会是价格下降的趋势。随着传统定型产品价格下降、应用经济性的大幅提升，将进一步拓展产品的应用空间。
近年下游应用领域正在不断的拓展，碳纤维及复合材料有提高性能和成本降低的需求，从行业未来发展趋势看，碳纤维产业“以价格换需求”或将逐步兑现。以下游厂商股份为例，其业务范围已从光伏、半导体领域，延伸至锂电、汽车、氢能领域。该公司相关人士表示，随着国产碳纤维制备能力的提升和应用的普及，明年国产碳纤维价格仍有比较明显的下降空间，公司逐步提高了国产碳纤维的应用比例。
目前，碳纤维主流厂家一方面在深耕“自留地”，另一方面将“触角”延伸到更多应用领域，以期消化新增产能。据券商分析，在碳碳热场、压力容器、航空航天等新兴领域，随着碳纤制造成本进一步降低有望迅速扩容，预计2022年我国碳纤维需求有望达到7.7万吨。结合百川盈孚数据，截至三季度末，中国碳纤维产能达8.32万吨/年，中泰证券研报指出，预计2022/2023年中小丝束供需格局有望保持紧平衡，大丝束产品供需或逐渐宽松。
爆发！万亿级市场投资机遇来了！年均增长或超50%
作为一种理想的清洁能源，又有望在汽车上推广应用，近年来，氢能产业及氢燃料电池汽车的热度居高不下。10月15日，氢燃料电池汽车发展再次迎来积极信号，工信部在《关于政协十三届全国委员会第三次会议第1438号提案答复的函》中提到，工信部高度重视氢燃料电池汽车发展，下一步，将加快推进《新能源汽车产业发展规划(2021–2035年)》报批发布工作，明确氢燃料电池汽车的发展目标和重点任务。从这则消息来看，氢燃料电池汽车的发展有望尽快迎来国家层面的发展规划。
来源：工信部
事实上，我国氢能产业正在快速发展，中央及地方支持政策密集出台。据中国电动汽车百人会统计，截止今年6月，全国范围内省及直辖市级的氢能产业规划超过?10?个，地级市及区县级的氢能专项规划超过?30?个，包括广东、江苏、山东、安徽、四川等在内的众多省市都推出了相应的推广补贴政策，各地方纷纷设立加氢站建设目标，并从产业产值、氢燃料电池汽车推广、固定式发电应用等方面提出了发展目标和行动。
不过，从全产业链角度而言，我国氢能产业仍处在发展初期，产业链中许多方面还面临着一些瓶颈有待突破。
氢原料成本较高
目前，我国氢燃料汽车应用已在部分地区实现了小规模化运营，且主要集中在商用车领域，截至今年8月，我国已有43家氢燃料电池车企的相关车型进入《新能源汽车推广应用推荐车型目录》。其中，中通客车、上海申龙客车、东风汽车集团在目录车型数量中排名前三。
10月15日，中通客车控股股份有限公司党委副书记、总经理彭锋在2020氢能产业发展创新峰会上说，“中通客车在燃料电池方面整体运行效果不错，随着氢燃料电堆的技术在前进，今年12米的车只要4公斤氢燃料就可以达到一百公里，如果燃料氢价格下降到20元/公斤，氢燃料汽车将会比柴油车要便宜。如果氢燃料汽车大规模推广之后整个产业链条把成本降下来，那么燃料电池汽车率先在公交车方面推广会比较快。”在彭锋看来，氢原料的购置成本目前太高，大约80元/公斤，这是制约氢燃料电池汽车规模化发展的关键因素之一。
关于供应链的成本考量，上海捷氢科技有限公司总经理卢兵兵亦有共鸣，他认为，燃料电池分成三大分系统，电堆、系统、以及储氢系统。到今年年底，我国燃料电池里面的材料有能力实现量产和国产化，但在储氢方面，碳纤维生产企业仍然较少，目前碳纤维主要依靠进口。此外，高压的阀件国产化还没有突破，导致价格极高。氢能发展如果要迎来拐点，燃料电池相关材料的国产化是关键。
发展氢能要置于“无碳绿氢”的目标下
“氢能的生态是一个氢供应链，包含制、储、加三个部分，应用链主要是交通的应用链。从目前来看，应用链已经走在了前面，短板是氢的供应链。关于制氢，最根本的标准一定是要减少碳排放。”?北京清华工业开发研究院副院长、滨化集团股份有限公司董事长权说。
北京清华工业开发研究院副院长、滨化集团股份有限公司董事长权
来源：中国电动汽车百人会
众所周知，氢能作为一种二次能源，是推动传统化石能源，清洁高效利用和支撑可再生能源大规模发展的理想能源。从产业链方面来看，制氢是源头，氢气需要人为后期制备。目前行业中公认有两种制氢方式，一种是化石能源（煤和天然气）制氢，一种是电解水制氢。在化石能源制氢中，煤制氢目前应用占比超过其他制氢方式，在当前我国煤化工行业较为成熟的背景下，煤制氢产量大且分布范围广。不过，煤制氢过程会排放大量的二氧化碳，需要碳捕集、封存和利用技术设备加以控制。而电解水制氢过程不存在碳排放，工艺简单，但成本较高。从环保角度来说，电解水制氢更适用于长期发展。
在制氢方面，行业内已有“灰氢不可取、蓝氢方可用、废氢可回收、绿氢是方向”的制氢技术路线，工业和信息化部原部长、中国工业经济联合会会长李毅中也表示，发展氢能必须要置于实现2030年二氧化碳达峰和2060年碳中和这两大目标下，绝不能为生产氢气而产生大量二氧化碳，氢能发展方向必须是无碳绿氢。
工业和信息化部原部长、中国工业经济联合会会长李毅中
来源：中国电动汽车百人会
在李毅中看来，尽管当前相关省市、企业和机构对氢能产业热情高涨，但总体来看，国内对氢能的研究仍然不够，他呼吁产业界关注破解制氢的氢源问题。李毅中认为，关于氢源制氢要有合理务实规划设计和标准，要明确方向防止盲目性；其次要抓紧建设二氧化碳捕集、封存和利用研发攻关，此外还要开展工业含氢尾气中氢的回收、提纯和利用。
2025年或是氢能产业拐点?引导性政策成关键
尽管国内外在氢能领域的发展还在探索中，但未来氢能产业的发展前景毋庸置疑。目前，荷兰、德国等全球多个国家和地区已经颁布了氢能发展路线图，我国也已在多项产业政策中明确提出要支持氢能产业发展，支持政策出台频率也更加密集。今年9月，五部委联合发布的《关于开展燃料电池汽车示范应用的通知》中也表明，要利用4年时间来打造国内氢能产业链，让整个产业链趋于完整，具备一定的后续发展的基础。
“我们认为我国氢能产业在2025年之前都处于产业的初级阶段，一些技术，产业的积累要在这一阶段做准备。”国家电投集团氢能科技发展有限公司总经理张银广表示，2025年之前将是氢能产业的起步期，这一阶段主要依靠层面来引导，氢能应用主要以示范应用为主，相关技术和产品将在这一阶段逐渐成熟，产业链趋于完整，而整个氢能产业的拐点将在2025年左右。
国家电投集团氢能科技发展有限公司总经理张银广
来源：中国电动汽车百人会
中国电动汽车百人会常务副秘书长刘小诗也认为，2025年氢能产业发展将迎来最好时机，到那时，预计风电、光电成本都会降到0.25元到0.3元之间，国内的液氢的生产及运输，在实现民营化之后，也将实现成本下降。
中国氢能联盟此前发布的《中国氢能源及燃料电池产业***（2019年版）》显示，到2025年，我国氢燃料电池汽车保有量目标要达到10万辆，而现有数据显示，我国氢燃料电池汽车仅有6000多辆，从这一数据来看，未来四年，我国氢燃料汽车保有量还有9万余辆的缺口。
“我国正在出台一系列的产业政策，试图把一些限制性的、制约性的政策破除掉。另外，氢能发展还要增加一些引导性的政策，能够长期具有有效性，而不仅仅适用于在示范期和示范城市范围内。”?张银广认为，氢能产业发展壮大需要探索出一条可以商业化运营的模式，如引入社会化资本，让有可行性的商业模式吸引社会资本的加入，氢能产业规模有望快速扩大。
他预计，国内氢能产业的高速发展期是2025-2035年，届时，氢能将实现商业化的应用推广，从交通领域向其他领域延伸。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。
Balance汽车改装：碳纤维汽车配件为什么这么贵？
过去一年，能源革命、科技创新、数据爆发?新风口接踵而至。哪些产业开启了高速增长？又有哪些行业未来前景看好？
1、算力网络
2022年，在内蒙古、贵州、甘肃等地，一座座崭新的大型数据中心拔地而起，用西部的计算能力为千里之外东部的数据需求提供存储或计算服务，“东数西算”工程全面启动。2022年，国家发改委等多部委印发通知，同意在全国8地启动建设国家算力枢纽节点，规划10个国家数据中心集群。9月最新数据显示，“东数西算”工程起步区新建数据中心规模超过110万标准机架。据测算，2021年我国算力核心产业规模超过1.5万亿元；算力规模近五年年均增速超过30%，排名全球第二。
2、新型储能
2022年，新型储能是个热词。在国内青海等多地的大型光伏、风电基地旁边，一个个集装箱外形的大型“充电宝”相继落地，为新能源电力提供“低谷充电、高峰放电”的储能服务。新型锂离子电池、液流电池、飞轮、压缩空气、氢(氨)储能、热(冷)储能，各类新型储能技术带动产业热度进一步升温。国家能源局预计，到2025年末，新型储能在电力系统中的装机规模将达到3000万千瓦以上，年均增长50%以上。业内普遍看好，一个新的万亿级市场投资机遇正在到来。
3、人形机器人
商场指路、餐厅上菜、屋内清洁?如今各类服务机器人已经深入生活各个角落，而更高级的人形机器人也正逐步走向现实。2022年9月，特斯拉人形机器人“擎天柱”原型机正式亮相，它可以在工厂搬运、给植物浇水，未来目标价有望低于20000美元。目前，中国已成为全球机器人最大的应用市场，2022年各类机器人市场规模将达到近1200亿元人民币，近五年年均增长率达到22%。
4、无人驾驶
2022年，在北京、深圳等城市的指定道路区域内，都能见到这样的无人驾驶出租车。重庆、武汉等多个城市，更是先后试点允许部分车内无安全员的自动驾驶车辆在社会道路上开展商业化服务。研究机构数据显示，2022年中国无人驾驶汽车市场规模将达100.4亿元。
5、“黑黄金”碳纤维
一架重量仅有350千克的小型飞机，从跑道上加速后平稳飞向蓝天。它的秘密就在被称为大丝束碳纤维的“黑黄金”材料。因为密度低、强度高的特性，这种材料还广泛应用在风能、太阳能、高铁动车等行业。2022年10月，我国首个万吨级48K大丝束碳纤维工程第一套国产线在上海成功投产。规模化国产为产业整体发展带来更大机遇，相关行业协会预测，到2030年大丝束碳纤维带动的复合材料市场规模有望达到千亿级。
未来几年哪些行业比较有前景
第一次看到碳纤维的改装件，这像编织袋一样的材料，挺不起眼。就像LV织编袋，就算挂上了LV的牌子，看上去也还是挺次，可Balance的改装技师阿畅小哥哥对它赞不绝口。小蚊子就纳闷了，真有这么牛吗？
了解后才知道，真是被其貌不扬的外表所误导。所以人啊，越是无知的时候越是容易主观判断。
碳纤维具有许多优良的性能，密度低、强度高、耐超温、耐疲劳性好，热膨胀系数小且备有各向异性，耐腐蚀性好，Ｘ射线透过性好。
拥有这些特性的材料用在车辆上面，在运动性方向，更轻的重量在车辆的提速、制动还是过弯时，都能有更好的表现。强度高，应用在半轴和传动轴上，能够达到更优的传动效率。像阿尔法·罗密欧的Giulia和Stelvio身上也有着应用。
阿尔法·罗密欧的Giulia和Stelvio
碳纤维的比重不到钢材的１／４，碳纤维树脂复合材料抗拉强度都在3500ＭＰａ?以上，抗拉弹性模量为23000～43000ＭＰａ，也高于钢。这些特性让碳纤维成为最轻量级的车体改装件。
可是碳纤维不也是纤维吗，为什么这么贵呢？
它贵主要在四方面的原因。
１，?原材料，2吨-2.2吨原丝只能烧出１吨碳纤维，成本大约4-6万／吨。
２，?设备成本，全套设备一条千吨线进口要２亿多，如果部分国产，也要１.5亿，每年的产能在1500吨左右。
３，?电费，碳纤维的加工工艺是热处理，需要耗费大量的电费，占碳纤维生产成本的25％－30％。（这电费真是老贵了。）
４，?研发成本高，因为碳纤维是一个多学科交叉的产品，全套流程约3000个控制点。
宝马碳纤维自行车?2000美刀
野马碳纤维保险杠?800美刀
碳纤维也有二个需要注意的地方，１是购买碳纤维改装件时，要留意碳纤维制品中的树脂类型，常用的有氰酸酯树脂和环氧树脂，以及酯树脂。这三个的等级为递减关系。也就是氰酸酯树脂，多用于航天，军工方面。
２，可塑性差，目前，我们的很多车身发生碰撞之后是可以修复的，因为钢铁等金属材料有延展性。而碳纤维材料只是沿纤维轴方向表现出很高的强度，其耐冲击性却较差，容易损伤，发生碰撞后无法修复，只能对整体进行更换。
法拉利?GTB?内饰
所以，碳纤维因特性，因成本，因不可修复性导致价格居高不下。
全碳纤维车身柯尼塞格
不过勒克丝公司发布过一篇报告，《扩大碳纤维在汽车应用的线路图》中称到2025碳纤维在汽车中的应用成为主流，碳纤维的加工工艺的进步，专利数的增长，生产成本的控制，都会让碳纤维汽车用品的价格慢慢回落。本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。
碳纤维是什么
未来几年行业比较有前景：
一、云计算
企业向云端迁移是大势所趋。可以看到：
1）公有云和私有云市场增长依然齐头并进，不是零和博弈；
2）IaaS层面：拥有多元化的商业应用生态圈越来越重要，如亚马逊、谷歌、微软等；
3）SaaS层面：主要集中在人力、OA、CRM、市场营销、B2B 大宗商品购等领域，如SalesForce、Sap、Oracle等；
4）PaaS层面：没有出现独立巨头，未来更可能由IaaS巨头向上或SaaS巨头向下延伸。
国内云计算市场还处在萌芽期，市场蛋糕正变得越来越诱人。我们预测：
1）虽然阿里、腾讯、华为等IT巨头等纷纷进入，但中国企业级市场的复杂性使得IaaS层面依然存在机会；
2）SaaS层面：除重点关注以上几个细分领域，还应重点分析具体的产品和服务是否符合国内客户的实际市场需求。
二、大数据
大数据行业的融资总额2013-2015年分别为8亿美金、15.4亿美金及20亿美金；2013-2015年融资分别为10起、42起及超过50起。“大数据+”已经渗透到几乎所有行业，如以阿里巴巴为代表的“大数据+零售”、以丁香园为代表的“大数据+医疗”、以搜房网为代表的“大数据+房地产”等等。该领域我们的投资策略为：
1）对于型大数据公司：数据足够庞大完整，数据价值足够有想象空间，数据挖掘整合能力足够强；
2）对于技术型大数据公司：技术门槛够高，并足以让公司快速形成规模效应、网络效应，从而快速占领足够市场份额；
3）对于应用型大数据公司：应用市场足够大，公司成长性好且可实现性强。
三、虚拟现实
我们认为虚拟现实行业已经处在爆发前夜，从一个简单的逻辑来看，人们已经无法满足于2D画面和3D影像的服务。虚拟现实其实是借助计算机系统及传感器技术生成一个全景环境，让用户在这个崭新的环境下调动起所有的感官去产生人机互动，给用户带来完美的沉浸感，同时用户可以在该环境里发挥无穷的想象力去进行创造。
目前全球虚拟现实行业经过近百年的发展仍处于早期起步阶段，供应链及各类配套设施还在摸索。然而虚拟现实的发展前景引人想象，具备广泛的应用空间，如游戏、、教育、体育、星际探索、医疗等等。当前各大咨询机构均看好虚拟现实在未来5年将实现超高速增长，爆发近在咫尺。我们认为：
1）短期内，能够布局虚拟现实产业链的厂商，从硬件设备、内容生产到平台分发，均具备投资价值；
2）从长远来看，虚拟现实的内容将是行业灵魂存在，投资成熟内容产业厂商将充满机会。
四、人工智能
根据Tractica预测，2024年人工智能市场规模将增长至111亿美元。初步的技术积累和数据积累已经在过去有了比较显著的规模效应，因而人工智能重塑各行各业的大潮即将来袭，并引发新一轮IT设备投资。
未来3-5年智能化大潮将带来万亿级市场。在人工智能领域内，2016年我们主要关注的方向包括：
1）计算机视觉识别（以人脸识别为典型）；
2）计算机自适应（以各类机器人为例）；
3）各项细分底层技术领域（比如自然语言处理、机器学习和知识图谱）。
五、3D技术
经过过去几年3D打印的投资热，3D打印技术步入到了一个新的阶段，但应用市场仍有待突破。专家预测2016年，中国3D打印机市场规模预测将扩大到100亿元；与此同时，Wohlers报告显示2016年全球市场规模可达70亿美金。如果应用市场能够打开，到2020年该市场有可能突破一千亿元甚至达到二千亿元，仅以医疗行业为例，预计到2015年仅该市场规模可达19亿美元。
接下来新一轮的3D技术的投资热点，包括：
1）3D打印专用材料及其工艺技术；
2）3D建模和个性化定制设计软件；
3）围绕3D打印技术出现的行业模式创新企业（即3D打印与教育、医疗和工业4.0等行业的结合）。
六、无人技术
无人技术目前主要应用在无人机、无人驾驶汽车等领域。美国蒂尔集团预测全球无人机市场规模会从2015年的64亿美元增至2024年的115亿美元，发展态势迅猛。无人驾驶汽车至今仍未揭面纱，但麦肯锡预测到2025年该领域将会有2000亿美元到1.9万亿美元产值，届时中国无人驾驶汽车产值空间至少也在万亿规模，潜力无限。
该领域我们已经布局工业级无人机第一品牌易瓦特，亦会长期持续关注如下标的：
1）随着政策逐渐放开，百度、谷歌、宝马、奥迪等巨头加紧布局无人驾驶汽车，我们重点侧重汽车电子相关硬件、车联网相关软件、整车等各个领域领导企业；
2）无人机领域，我们将重点挖掘部件制造与总体设计细分领域及无人机解决方案提供商中非常有潜力的优质企业。
七、机器人
中国人口老龄化问题日益突出、人工成本急剧上升以及整体经济结构面临转型，机器人未来的崛起及其巨大的市场规模已经被各大机构认可。我们认为未来无论短期或是长期，机器人行业的投资机遇巨大，从工业机器人、协作机器人到服务机器人均有十分可观的市场规模：
1）未来的工业机器人将具备强大的自我学习能力和专业化能力，向更细分的领域和结构进行创新延伸；
2）协作机器人可以与人协同工作并且广泛应用在生活中各种领域，属于“跨界”的产物；
3）服务机器人则没有上限，具有远超工业机器人和协作机器人的市场规模潜力，我们认为助老和医用的服务型机器人将领先发展。
八、新能源
中国是最大的新能源市场，发展新能源产业是改变我国的能源结构，降低对化石能源的依赖度，同事减少环境污染的必然选择。大力度的财政补贴推动新能源产业快速走向成熟，蕴含丰富投资机会：
1）锂电池在中国已经形成完整的产业链，下游动力和储能电池需求巨大；
2）中国新能源汽车市场在2015年实现井喷式发展，产销量均超过30万辆，同比增长超过300%，是全球第一大新能源汽车市场；
3）超级电容在快速充放电、高循环寿命、高功率密度方面相比较锂电池有明显优势，能够广泛用于城市公交、轨道交通、风力发电、石油钻探、港口机械等领域。
九、新材料
新材料是新经济的基石，我国在军工、高铁、核电、航天航空等尖端制造领域的快速发展均离不开基础材料领域的突破。随着基础化学、基础材料、纳米技术等方面的科研实力的不断积累，新材料领域的创新点将不断涌现，新材料将成为数万亿产值的市场：
1）石墨烯的柔性、力学、光学、电学和微观量子特性与目前现有材料相比整体有明显优势，未来应用行业横跨电子、生物医疗、军工、精密制造业、化工等；
2）碳纤维是应用相对成熟的新兴材料，相对于传统材料品质好，重量轻，未来需要在降低成本、突破国外技术封锁方面继续努力；
3）新型膜材料，可广泛应用于水处理、废气治理、锂电池等多个领域；
4）生物基材料，用于齿科、骨科等，可取代、修复人体组织器官功能。
十、医疗服务
2016年医疗服务行业的驱动因素来自于药品行业景气度持续下滑，以及药品价格形成机制的变化。分级诊疗和医生多点执业的推动下，公立医院借助民营资本盘活存量资产创造增量价。医疗服务业务为新技术提供了商业化的出口，而新技术给医疗服务业务提供了高附加值的项目。我们投资逻辑是：
1）符合医院利益诉求、以医为本的商业模式，比如康复医疗、检验领域，以及高端医学影像领域；
2）具有一定门槛的连锁专科医院如妇儿、生殖、眼科、骨科、医疗美容等；
3）连锁第三方服务如健康管理、第三方诊断等；
4）一线城市的具有核心技术和专家的高端医院。
十一、生命技术与生命科学
随着基因组学、分子生物学等基础学科的发展，生物制剂与生命科学技术正在治疗中发挥越来越重要的作用：生物制剂方面，越来越多的单抗药物对肿瘤、糖尿病等疑难杂症产生突破性疗效，“重磅”级新药频出。2014年全球销量前十大药物中，有7个为生物制剂，其中阿达木单抗位居全球销量首位，年销售额达110亿美元；生命科学方面，全球范围内，基因测序市场从2007年的794.1万美元增长到2013年的45亿美元，复合增长率为33.5%，预计未来几年依旧会保持快速增长；细胞免疫疗法等新兴技术也日渐成为重要的治疗方法。
基于以上背景，我们认为生物技术与生命科学无疑是大健康领域极为重要的投资方向，重点关注的细分领域包括：
1）先进的基因测序及数据分析公司；
2）技术驱动型生物制剂公司；
3）与基因测序解读、个体化给药相结合的精准医疗公司；
4）技术上取得突破的新型生物治疗方式，如CAR-T细胞免疫疗法等。
十二、医疗器械
医疗器械市场在国内起步较晚，但发展迅速，2001年至2014年，我国医疗器械市场规模从173亿元增长至2556亿元，增长了近15倍，复合增速达到23%。但从医疗器械市场规模与药品市场规模的对比来看，全球医疗器械市场规模大致为全球药品市场规模的40%，而我国这一比例低于15%，随着经济的发展以及国内老龄化程度的提高，医疗器械市场发展潜力巨大。同时，《创新医疗器械特别审批程序（试行）》等一批政策的出台，为国产创新医疗器械的快速成长奠定了坚实的基础。重点关注的细分领域包括：
1）与机器人、人工智能等先进技术相结合的高端医疗器械；
2）国产创新型医疗器械；
3）智能家用医疗器械；
4）现有成熟医疗器械的进口替代产品。
十三、互联网医疗
信息技术的高速发展引发各个行业的巨大变革，也为医疗行业带来巨大机遇。随着大数据、云计算、物联网等多领域技术与互联网的跨界融合，新技术与新商业模式快速渗透到医疗各个细分领域，从预防、诊断、治疗、购药都将全面开启一个智能化时代。同时，中国医疗行业特有的配置不合理、服务质量低、医患关系紧张等问题，都有赖于凭借互联网技术加以改善。
同时也应看到，互联网医疗在国内仍然处于起步阶段，对传统医疗的改革必然是漫长而艰巨的过程，因此我们认为对该领域的投资应保持乐观但谨慎的态度。重点关注的细分领域包括：
1）医药类电商平台；
2）医疗大数据分析公司；
3）慢病管理/健康管理在线平台；
4）智能及可穿戴式医疗设备。
十四、健康养老
健康养老产业受需求迫切和政策鼓励双向驱动，将迎来十分确定的发展机会。未来我国和个人将面对很大的养老压力，截止2014年65岁及以上老年人口达1.4亿，占总人口比重10.1%，到2020年老年人口将增至2.6亿。同时，养老作为"健康中国"的一部分已被提升到国家战略性高度。我们将沿着国家提出的建设以居家为基础、社区为依托、机构为补充的多层次养老服务体系挖掘投资机会：
1）涉足养老核心产业---康复医疗，并已具备可行性和连锁化潜力发展模式的企业；
2）积极探索创新养老模式的企业。
十五、体育
在过去的一年，中国各路巨头开始瞄准海外优质体育标的资产（尤其是赛事转播权和体育运营公司），渐渐向成熟体育盈利模式靠拢– 门票、媒体转播权、赞助和体育衍生品，如乐视购得香港英超和MLB三个赛季转播独家权益；万达购得盈方体育传媒和世界铁人三项公司（WTC）成为万达体育；阿里体育获得 NFL 在中国大陆地区的转播权等等。因此，拥有优质赛事和广大受众的体育行业标的将会持续收到资本的追捧。
信中利作为中国最早最广布局体育行业的投资机构，会继续关注如下领域：
1）体育各个细分领域拥有优质体育赛事IP的运营公司；
2）冲击传统体育的行业，包括内容方和直播平台；
3）体育运动相关的智能硬件+数据分析软件+可以导流到健康医疗领域的创业公司；
4）聚焦大众健身的互联网健身上下游公司。
十六、
中国的2015年是投资圈和BAT们在文化领域进击的一年。消费升级使得国人的消费习惯逐渐向文化进行倾斜，消费人群和消费金额也越来越低龄化和增长化。2015年也是独立IP火热的一年，花千骨、琅琊榜、盗墓笔记等一***剧热播，夏洛特烦恼、捉妖记、“囧”系列、鬼吹灯等不断刷新国内**票房记录。此外，伴随游戏、动漫衍生而来的二次元文化兴起，生产数字化、碎片化、化内容的自媒体大爆发，都将聚集大量新一代年轻用户，引发新的商业模式和机会。我们将关注以下细分领域：
1）拥有优质IP内容（生产或购买）和强大IP运营能力的公司；
2）有海量用户及盈利能力的自媒体和新媒体；
3）文化行业的大数据分析公司；
4）二次元内容聚合社区；
5）泛直播平台等。
十七、教育
国内的民办教育市场规模超过6000亿元，而在线教育五分之一的市场份额吸引了无数资本和创业者竞折腰。经过过去一两年的洗礼，教育O2O（Online to Offline）举步维艰，不仅没有革了传统教育的命，还在盈利模式的探索上不知所措。而传统线下教育培训机构除了拥有稳定的线下和师资以外，也在互联网+ 的攻势下顺应时代发展做出了很多改革。此外，新一轮的高考改革也将带来新的商业模式和创业机会。教育行业对于投资机构来说仍是一座金矿，但随着我们会重点关注如下领域：
1）顺应高考改革而生的素质教育和应试教育的优质线下培训机构；
2）职业教育培训机构与职业经验分享平台；
3）（性价比高的）可以帮助学生提升课堂体验的虚拟现实技术公司（硬件+软件+内容）；
4）专注在儿童教育领域的优质IP内容生产者。
碳纤维有什么好处?
碳纤维--是由有机母体纤维(例如粘胶丝、聚丙烯腈或沥青)用高温分解法在1000～3000度高温的惰性气体下制成的。其结果是除碳以外的所有元素都予以去除。 碳纤维还是一种力学性能优异的新材料,它的比重不到钢的1/4,碳纤维树脂复合材料抗拉强度一般都在3500Mpa以上,是钢的7~9倍,抗拉弹性模量为23000~43000Mpa亦高于钢。因此CFRP的比强度即材料的强度与其密度之比可达到2000Mpa/(g/cm3)以上,而A3钢的比强度仅为59Mpa/(g/cm3)左右,其比模量也比钢高。材料的比强度愈高,则构件自重愈小,比模量愈高,则构件的刚度愈大,从这个意义上已预示了碳纤维在工程的广阔应用前景,综观多种新兴的复合材料(如高分子复合材料、金属基复合材料、陶瓷基复合材料)的优异性能, 不少人预料,人类在材料应用上正从钢铁时代进入到一个复合材料广泛应用的时代。
碳纤维研制和应用可以追溯到1850年的碳素灯丝,此后的研究应用一直处于停滞状态,到上世纪五十年代随着工业技术的发展和军事工业的要求,碳纤维的研制和生产,相继解决了原丝的选择和高温碳化的工业生产工艺,使碳纤维应用才进入到一个新阶段。首先是在航空航天等军事领域的应用,逐步扩展到高级民用工业,而真正用于建筑工程结构加固也就只有近十多来年的历史。
碳纤维和石墨纤维一般统称为碳纤维,含碳量都在95%以上,但碳元素只有在高温高压下才能熔融,不可能直接从碳元素制取碳纤维,理论上任何有机纤维经碳化后均可制成碳纤维,实际上目前具有工业意义的原丝仅有聚丙烯腈纤维(PAN)和中间相沥青,各国生产碳纤维主要是以聚丙烯腈纤维为原料,经过高温碳化等特殊工艺加工成极细的纤维丝(直径5~10μm),提高单丝强度,使一定量纤维的表面积增大很多,更利于加强与树脂胶的结合。
过去制约碳纤维加固技术应用的因素之一是原丝和成品的价格,刚研制成功时每公斤的碳纤维原丝价在1000美元以上,当前已降至30美元以下;碳纤原丝产量最高的国家仍是日本和美国,而以碳纤布商品进入中国大陆市场的则有日本、法国、瑞士和台湾等地的产品,用进口原丝加工编织的国产碳纤布亦开始进入市场,市场竞争日趋激烈,价格正在逐渐下降。
应用:碳纤维成品在土木工程中应用主要有纤维布、纤维板、棒材、型材、短纤维等,各有不同的使用范围,而当前加固工程中用量最大和最普遍的还是碳纤维布(片),碳纤维布常用的规格是200g/m2和300g/m2,厚度分别是0.111mm和0.167mm;碳纤维复合板厚度一般为1.2~1.4mm,由3~4层碳纤布经过树脂浸渍固化而成,主要用于梁、板的加固,用纤维板加固的结构,外形规整,施工简便,但原材单价较高,国内使用尚不普及。
高性能碳纤维布的最主要指标仍是其强度、弹性模量和断裂伸长.一般抗拉强度都在3500 Mpa 以上,弹模在230000 Mpa 以上, 伸长率在1.4%以上,结构加固主要是利用碳纤维的高抗拉性能,广泛用于钢筋混凝土结构的梁、板、柱和构架的节点加固,也很适合用于古建筑物或砌体结构的维修加固,恢复和提高结构的承载能力和抗裂性能,国内外成功的应用实例已不胜枚举。1995年日本板神大地震和台湾大地震后之后,碳纤维作为耐震补强材料和技术的地位得到了进一步的发展和确定。
近年来在国内不少高等院校、科研部门、和各大设计院参与到对碳纤维的应用和研究,目前国家还没有颁布正式的设计和施工规范,在建设部确定的研究项目中,已包括有“纤维增强复合材料(FRP)用于城市桥梁的加固与修补研究”、“碳纤维材料加固混凝土结构新技术”等课题,碳纤维的应用研究已得到国家的重视。
构造: 对于受弯构件碳纤布是粘贴于受拉区,以补充钢筋的不足,粘于梁的两侧,以提高梁的抗剪能力,缠绕于混凝土柱外侧约束了混凝土的侧向变形,可以高柱的承载能力和柱的轴压比,缠绕于桁架的节点可使节点得到整体的加固。碳纤布的层数可通过计算确定,考虑到各层的共同工作系数,抗疲劳的能力和避免脆性破坏,一般建议不宜超过5层;从受力性能角度,单层优于多层,窄幅优于宽幅;必要时纵向可以搭接,搭接长度不得少于100mm,要保证碳纤维端部有可靠的锚固,除满足计算要求外,还应有必要的构造措施。
粘贴:粘结剂的性能和粘贴工艺是使被加固构件与碳纤维布共同受力的保证,要求粘结剂对被粘贴界面和碳纤布有高的粘结力和强度,抗拉、抗压、特别是粘贴抗剪强度应远高于混凝土相应的强度,粘结剂对界面和碳纤维布都要有良好的渗透性和相容性,具有抗冲击、耐疲劳、抗老化等优异性能,因此应该用专用的粘结剂;
完善的施工工艺是加固效果的重要因素,主要的要求是:清理、修复、整平被粘贴面,被粘贴面应干燥、防潮;用专用的工具,涂布粘度较大的粘结剂,对碳纤布经过适度的辗压,使粘结剂充分浸渍于单丝中;消除气泡,不允许出现离壳、乱丝、邹折、扭曲的现象;完善的工艺和训练有素的工人,可以做到有效的粘贴面积在99%以上,使碳纤维的性能真正得以发挥 。
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随着科技的进步，一些新技术、新材料逐渐应用到了汽车领域，并对汽车工业的发展产生了深远影响，其中碳纤维材料在汽车上的应用最为典型。
碳纤维给汽车制造带来的突出优势
一、轻量化
碳纤维应用于汽车后，给汽车制造带来最明显的好处就是汽车轻量化，最直接影响的就是节能、加速、制动性能的提升。一般而言，车重减小10％，油耗降低6％～8％，排放降低5～6%, 0-100km/h加速性提升8-10%，制动距离缩短2～7m。
二、安全性
车身轻量化可以使整车的重心下移，提升了汽车操纵稳定性，车辆的运行将更加安全、稳定。碳纤维复合材料具有极佳的能量吸收率，碰撞吸能能力是钢的六到七倍、铝的三到四倍，这进一步保证了汽车的安全性。
三、 舒适度
碳纤维复合材料具有更高的震动阻尼，轻合金需要9秒才能停止震动，碳纤维复合材料2秒就能停止，故碳纤维应用在汽车上，对于整车NVH（噪声、振动与声振粗糙度）的提升贡献同样很大，会大幅增强汽车行驶的舒适性。
四、可靠性
碳纤维复合材料具有更高的疲劳强度，钢和铝的疲劳强度是抗拉强度的30-50%，而碳纤维复合材料可达70-80%，因此汽车上应用碳纤维复合材料对于材料疲劳可靠性有较大提升。
五、提升车身开发水平
由于碳纤维复合材料可设计性比金属强，因此更易于车身开发的平台化、模块化、集成化。这样碳纤维车身及金属平台的混合车身结构对于传统汽车车身结构而言，可以做到模块化、集成化，大大减少零件种类，减少工装投入，缩短开发周期。
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